一、前言
自下半年以来，乐从市场热轧酸洗价格一路强势走高，与各相关品种也逐渐偏离合理价差范围。价格往往反应了市场、生产情况等各方面的综合信息的变化。那么，接下来笔者将从以下两个方面与大家回顾一下近期乐从市场热轧酸洗的运行情况以及短期内的运行逻辑。
二、价格方面
从下图中可见，整个三季度乐从市场热轧酸洗价格一路走高，并在9月2日达到今年以来价格峰值/吨，与今年价格低点价差达到元/吨。六月以来，随着下游需求逐渐回暖，热轧酸洗的价格也随之反弹，尤其到了九月，随着部分钢厂资源投放量的减少以及降库速度进一步的加快，市场出现了部分规格缺失，短期内供不应求的情况，因此热轧酸洗的市场价格快速拉涨，与热轧板卷价差持续放大。由图中可见，进入九月份，热轧与酸洗的价差达到元/吨左右，正常情况下，热轧板卷与热轧酸洗的价差应保持在-元/吨，九月初两相关品种价差偏离合理价差元/吨左右。因此，本地市场出现了部分贸易商自行加工热轧酸洗的情况。
图1：年乐从市场热轧酸洗价格走势图(元/吨）数据来源：钢联数据
九月中下旬至十月份，随着商家自行加工的热轧酸洗陆续到货，乐从热轧酸洗现货市场受到一定冲击，价格逐渐呈下行态势，主要原因为部分缺失的规格得到有效补充，另外自行加工的热轧酸洗成本较低，商家在销售上有一定优势，对整个市场影响较大。从区域价差来看，六至九月份上海市场热轧酸洗价格均高于乐从市场，平均价差79元/吨，较上半年两地价差放大了86元/吨。很明显，华南地区热轧酸洗价格缺少上涨动力，主要原因是目前市场上各品牌资源竞争激烈，加上需求恢复情况不及华东等区域，预计短期内两地价差难以修复。
图2：乐从市场热轧板卷与热轧酸洗价格走势(元/吨）数据来源：钢联数据
三、需求方面
热轧酸洗对口的下游企业以汽车配件厂及压缩机厂等为主，此类下游企业出口量占比约60%左右，因此汽车配件及压缩机的内销及出口量将直接影响下游的需求。从数据来看，年9月，涡旋压缩机行业总产量为26.12万台，同比下滑16.28%，环比上月增长15.27%。
图3：-中国涡旋压缩机产量走势图数据来源：产业在线
总销量为26.05万台，同比下滑15.51%，环比上月增长14.19%；内销量为22.20万台，同比下滑15.27%，环比上月增长15.20%；出口量为3.85万台，同比下滑16.87%，环比上月增长8.69%。年1-9月涡旋压缩机行业累计产量为.96万台，同比下滑22.45%；累计销量为.85万台，同比下滑22.52%。
图4：-中国涡旋压缩机内销量走势图数据来源：产业在线
图5：-中国涡旋压缩机出口量走势图数据来源：产业在线
四、总结
综上所述，十一月乐从热轧酸洗价格仍有上涨空间，但由于目前酸洗价格偏高，且需求有逐步回冷的趋势，因此本月乐从市场酸洗价格上行空间有限，预计涨幅不及热轧及冷轧板卷，品种价差将逐步修复。总体来看，笔者认为对于短期内运行情况不必过于悲观，建议商家保持谨慎操作。
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