概述：转眼年已经过半，回顾上半年京津冀地区热轧带钢市场价格呈现大幅下调后震荡趋强的“W”走势。受公共卫生事件影响，热轧带钢价格由元/吨跌至元/吨，之后一季度价格宽幅震荡运行，进入二季度后价格趋强运行。而进入淡季后6月份的热轧带钢价格呈现窄幅震荡走势，那么下半年的热轧带钢价格是止步于此继续震荡，还是将继续上调呢，笔者将从价格，上下游价差，供应三方面进行阐述，具体如下：
1.热轧带钢价格奋起直追但仍低于去年同期水平
今年上半年京津冀地区热轧带钢整体走势为先抑后扬，受国内公共卫生事件影响，价格出现断崖式下调，而随着国内陆续复工，价格小幅上调；但三月下旬再度受到国际环境的影响，价格再度出现小幅下滑，一度降至年内低点；但随着市场的陆续恢复，价格开始震荡走高。尽管价格有所修复，但相较年同期的热轧带钢价格依旧偏低，因此年热轧带钢价格与往年相比，后期或仍有上调空间。
图1：-年天津、唐山市场带钢价格走势数据来源：Mysteel我的钢铁
2.热轧带钢与下游价差大幅上调后持续收窄
年1月底热轧带钢市场价格出现大幅下调，但其下游价格跟降幅度有限，因此热轧带钢下游与其价差相较往年有明显增涨。出现此现象，主要受国内公共卫生事件影响，一方面，市场上对于管材及镀锌带钢的需求大幅增加；另一方面，多数企业处于停产状态，仅有部分企业正常生产，因此市场供不应求导致管材及镀锌带钢价格相较热轧带钢价格更为坚挺。
但4月下旬开始管厂及镀锌带厂陆续复工，市场资源逐渐补齐后，下游与热轧带钢价差开始下调至往年水平，至5月上旬开始低于往年同期水平。究其原因有以下几方面，其一，国内经济尚未完全复苏，在管厂及镀锌带厂陆续恢复正常生产后，市场开始供大于求，加之6月份南方开始进入雨季，需求减少，因此市场竞争增加，下游价格上调出现难度；其二，同样由于管厂及镀锌带厂的陆续恢复，其对热轧带钢的需求增加，因此热轧带钢价格反弹，导致下游与热轧带钢价差收窄；其三，受国际环境影响，下游出口受到影响，只能在国内消化，因此，国内整体供应较往年增加，导致下游价格跟涨有限。
而随着7，8月份雨季结束，加之上半年整体钢材市场开工较晚，或将出现赶工期现象，钢材市场对管材及镀锌带的需求也将有所增量，因此热轧带钢的市场需求将持续增加，其价格也会水涨船高。
图2：-年唐山热轧带钢与焊管、镀锌带价差走势数据来源：Mysteel我的钢铁
3.热轧带钢供应及库存逐渐放量表观消费量高于去年同期
年京津冀上半年整体热轧带钢产量略低于年，主要还是受公共卫生事件影响，一季度调坯轧材厂多数仅正常生产了1个半月的时间，而长流程钢厂期间因运输，原料等因素生产情况也并不正常。尽管进入二季度后国内经济有所复苏，但直至5月中旬京津冀区域热轧带钢产量才逐步正常。而进入6月份后，全流程钢厂热轧带钢品种利润高于其他品种，部分钢厂开启前期停滞的热轧带钢轧线；热轧带钢调坯企业利润尚可，产量也有所增加。
库存方面，尽管钢材市场启动晚于往年，但启动后的热轧带钢市场出现“报复性消费”，京津冀热轧带钢市场现货库存持续下降。尽管6月份受需求淡季影响，市场现货库存下降幅度变缓并出现拐点，但依旧低于去年同期水平近10万吨左右。
而下半年京津冀地区部分钢厂将退城搬迁，其中就涉及到几家有带钢轧线的钢厂，而由于其中部分钢厂退城搬迁，调坯带钢厂的原料钢坯资源也将更加紧缺。因此，下半年的京津冀热轧带钢市场整体供应或将小于需求。
图3：-年京津冀热轧带钢产量与库存走势数据来源：Mysteel我的钢铁
总结：
综上所述，价格方面，京津冀地区热轧带钢价格低于往年同期水平，且距去年高点仍有较大空间；上下游价差方面，京津冀地区上下游价差2-4月份利润较大，加之全国钢材市场启动晚于往年，因此下半年或将出现赶工期现象，整体需求尚可；供应方面，下半年全流程钢厂退城搬迁对京津冀钢材市场布局将产生影响，京津冀热轧带钢供不应求或将常态化。因此，预计今年下半年京津冀热轧带钢市场价格仍有上调空间。
来源:我的钢铁网