摘要
上周钢材期货盘面价格震荡运行，表现为先抑后扬，现货价格整体偏弱运行。上周螺纹钢合约下跌0.76%至元/吨，热轧卷板合约下跌1.03%至元/吨。螺纹和热卷远近月价差小幅走弱；螺纹和热卷期现货表现大体相当，主力基差微降；期货方面热卷表现略弱于螺纹，卷螺价差小幅收窄；铁矿石强于成材，螺矿主力比价回落。
供给：高炉开工率和产能利用率周环比继续小幅回升，但螺纹长短流程钢厂产量周环比均有所下降，同比维持绝对低位；热卷周产量环比继续回落，且环比降幅扩大，同比同样偏低。
需求：建材贸易商成交和螺纹钢、热卷表观消费量环比均有不同程度下降，均处同期绝对偏低。
库存：螺纹钢和热卷社会库存下降，钢厂库存增加，总库存均处于同期高位，螺纹钢总库存甚至已居于历史同期最高位。
钢材需求疲弱态势不改，社会库存去库进程持续低于预期，螺纹钢总库存已超过往年同期，热卷总库存也处于同期高位，库存压力进一步抬升，反向也抑制了钢厂生产的积极性，螺纹钢长短流程产量继续小幅收缩，热卷产量回落幅度也有所扩大，同比均维持低位运行。后期黑色系商品走向的核心仍在于需求端，需求启动之前短期钢价难逃低位震荡的局面，但当前国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，宏观利好持续释放，螺纹钢产销同比增速环比也有所收缩，因此钢价继续下行阻力相应也将逐步增加，继续下行空间有限。