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钢铁：供应端：钢厂利润有明显改善，螺纹钢厂库存去化降速，水平处于近五年中低位，社会库存同样去化降速但水平处于近五年绝对低位。热轧卷板钢厂库存绝对低位，但社会库存去化降速，目前与近五年偏低位置持平。钢厂产量预计近期保持当前水准，谨慎生产策略下补库多以按需为主，库销比保持近五年绝对低位；成本端：铁矿石到港量处于季节性低谷，港口库存水平中性偏低，但吞吐量大致匹配当前需求水平，且发改委着手调研铁矿石保供稳价且与主流矿企开始磋商，有进一步跌价可能；焦炭利润低位运行，焦煤供给平稳、利润充足，有焦煤带动焦炭下跌可能；需求端：下游需求韧性尚存但总量不足，地产及基建目前计划工作量较为明确但只有少数能在四月产生实物工作量，竣工量有所回升，后续预计至少维持当前水平；制造业汽车、家电订单交付高峰结束，透支消费及多家公司的降价策略导致民众观望心理较强，影响预计持续发酵；出口水平预计平稳中小幅增长。行业基本面利空因素较多。我们认为：总体来看，目前行业基本面利空因素较多，但经济发展趋势利好因素较多，多空博弈的焦点在于“强现实弱预期”的争执；现货来看，前期进价成本较高的背景下，贸易商和钢厂挺价意愿尚存；期货来看，移仓换月以05多平09空开居多，多空博弈焦点逐渐转向远月，前期5-10月差较少，不论市场方向如何，近远月价差扩大有一定机会。策略上来说，近月空单持有，远月以观望为主，短线做多5-10月差。
铁矿：目前期货市场监管逐渐走强，外矿企业被约谈，现货低价成交开始增多，交投不活跃；钢厂在谨慎生产策略下以按需采买为主，PB粉价格逐渐贴近期价，高品块矿等成交一般。进口方面：主流矿澳巴发运季节性回落，非主流矿成交增多，国内矿产销平稳；预计巴西和澳大利亚本周到港量将继续回落，但疏港量相应回落，因此港口库存以平稳为主。PB粉-超特粉、卡粉—PB粉价差继续回落，中高品矿性价比高。我们认为：供给减少及需求增加不及预期，虽然港口及钢厂库存较低，但经过测算后目前供需平衡点大幅下滑，整体水平仍偏宽松。钢材下游“现实不强、预期不弱”引发多空博弈，且发改委监管趋于严峻。策略来说，05合约可空单持有，09观望为主。
动力煤：秦港Q现货今日报价（0）元/吨。产地方面，陕西地区大部分煤矿正常生产销售，整体供应水平基本稳定。目前下游终端和当地煤厂谨慎采购，产地整体拉运情况一般，煤价小幅下跌，降幅10-20元/吨不等。内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常生产，整体煤炭供应稳定。长协客户采购维持常态化，市场用户多谨慎观望，煤矿销售情况平平，市场整体煤炭库存较上周有所增加；港口方面，交投氛围不足，弱需影响下市场情绪短期内难以提振，多数商户信心不足采购基本刚需为主，实际成交有限。港口去库缓慢，市场情绪偏弱；下游方面，用煤淡季之下，供暖期进入尾声，目前虽有部分电厂已进入检修状态，导致日耗相应出现回落，但在经济持续恢复的背景下，下游企业用电负荷也逐渐增加，工业用电韧性仍存，水泥、化工等非电行业受订单跟进不足影响，增量用煤有限，供需关系趋于宽松下，利空因素也在不断积蓄，导致终端采购心态偏谨慎，市场以僵持为主。进口方面，进口市场企稳运行。目前印尼正处于斋月，外盘交易活跃度一般；受内贸市场交投僵持，价格震荡偏弱，下游暂缓市场采购，带动进口煤市场开始走弱。我们判断：目前西北及沿海风电运行良好，南方大部分水域进入汛期，预计本周开始水电及风电的挤占效应加剧；前期电厂保供用煤运行良好，沿海库存累积，江内库存稳定；整体来看，需求较为稳定而供给端利空较多，同时国家在延长煤炭进口零关税政策后有利外煤进入市场，因此我们判断近期煤炭价格上方压力巨大。
煤焦：进口澳大利亚景峰焦煤CFR价格维持美元/吨，美国产主焦煤CFR价格维持美元/吨，加拿大产主焦煤CFR价格维持美元/吨。俄罗斯K4主焦煤价格降10元至元/吨。目前进口焦煤港口库存.3万吨，较上周累库20万吨。沙河驿低硫主焦场地自提价维持元/吨，满都拉口岸主焦煤提货价维持元/吨。甘其毛都口岸日均通关车，策克口岸日均通关车，满都拉口岸日均通关车。受沙尘天气影响，本周口岸通关车数小幅下降，但整体变化不大，供应端未显露紧缺迹象。国内方面，柳林S1.3主焦煤出厂现汇价维持元/吨。家煤矿产量.58万吨，较上周增加10.87万吨。本周焦化企业焦煤库存.4万吨，较上周减少2.78%。钢厂焦煤库存.65万吨，较上周增加1.16%。焦煤总库存.61万吨，较上周增加0.26%。今日孝义至日照汽运价格维持元，海运煤炭运价指数OCFI报收.25点，环比升2.93%。焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价维持元/吨，外贸价格维持美元/吨。港口焦炭库存.3万吨，较上周累库0.5万吨。焦化企业焦炭库存.3万吨，较上周增加0.1%。钢厂焦炭库存.66万吨，较上周减少2.05%。焦炭总库存.56万吨，较上周减少1.71%。大型焦化企业开工率81%，较上周增加0.3个百分点；焦钢企业日均焦炭合计产量.47万吨，较上周减少0.19%。需求方面，本周钢厂高炉开工率82.73%，环比增加0.44%；高炉炼铁产能利用率89.28%，环比增加0.83%；日均铁水产量.82万吨，环比增加2.24万吨。钢厂盈利率58.87%，环比增加1.29%。3月24日，双焦期货震荡反弹。焦煤收于，焦炭收于.5。建议日内操作，高抛低吸。
玻璃：盘面震荡上行，收盘于（+8）元/吨，持仓量（-），现货方面，沙河地区5mm白玻大板6（+46）元/吨，6mm白玻大板（+48）元/吨，湖北地区5mm白玻（+40）元/吨。分区域来看，华北市场稳中有涨，成交较好；华东市场成交平稳，中下游刚需提货；华中市场厂家产销平衡以上，新价陆续推进；华南市场出货一般，中下游备货意向一般。成本端：纯碱厂家开工负荷维持高位，下游需求变动不大，玻璃厂家按需采购为主。综合来看，上周库存去幅较大，需求恢复较好，厂家适时推涨，现货端价格跟进及时，玻璃产能利用率仍处于较低位置，后续冷修产线逐渐点火，库存压力得到一定缓解，持续