年7月22日星期四
A股窄幅整理,上证指数收涨0.34%,创业板指跌0.44%。钢铁板块领涨,有色、光伏、芯片走强;医药、白酒表现不振。两市成交额达1.3万亿元。
钢铁ETF()收涨5.26%,成交额近2亿元
钢铁板块上涨原因分析:限产政策促进利润增长+行业兼并重组加速+行业业绩表现亮眼
限产消息支撑钢价上涨,钢材利润大幅修复。目前市场对于限产的预期愈加强烈,并逐步形成业内共识,从基本面来看,近期钢铁产量已经相比6月有所回落。6月份粗钢产量同比增速降为1.5%,预计7月份有望增速转负。中信证券认为,限产的深入乃大势所趋,随着后续限产的正式落地,持续看涨下半年的钢材价格和利润,且预期钢材利润在三季度有望超越二季度的水平。
此外,由于原材料价格近期纷纷由高位回落,铁矿石期货主力合约今日大跌超5%,钢材利润迎来大幅回升。目前仍处于用钢需求的淡季,且天气因素也不容乐观,但随着集中供地结束后续开工利好等因素,需求仍略有回暖,而随着“金九银十”的到来,近期需求应会继续向好。近两周螺纹钢、热轧、冷轧吨钢盈利分别上涨元/吨、元/吨、元/吨,钢材利润的大幅修复也带动了钢企股价的上涨,叠加行业即将进入淡旺季切换时期,年内第二波行情或已启动。
行业整合提高集中度。国资委表示,将稳步推进钢铁等行业的中央企业重组整合。宝武集团在年兼并重组了太原钢铁、八一钢铁、太钢不锈、重庆钢铁,新钢本月新任董事长为宝钢背景,上周宝钢集团和山东钢铁集团达成了兼并收购的意向。判断,钢铁行业的兼并重组并不是昙花一现,未来极有可能加速,随着钢铁行业集中度的提升,对上下游的议价权也将进一步提升。
行业业绩表现亮眼:从已发布中报预告的钢铁公司业绩分析,二季度钢企业绩环比一季度均出现了较大幅度的上升,升幅超出市场预期。截至7月12日,A股共有29家钢铁类上市公司披露半年度业绩预告,28家预喜,19家预计净利润增速超%,不少上市公司称报告期内创历史最好业绩水平。而由于前期市场对限产及需求不确定性的担忧,钢铁板块目前处在低估值、低预期阶段,伴随行业基本面改善,钢铁板块迎来年内重要投资机会。
估值合理:中证钢铁指数估值PB目前1.32,处于历史51.08%分位,处在合理估值区间。
后市展望
碳中和是工业品未来5-10年的重大主题,钢铁行业碳排放占全国总量的18%,压减粗钢产量、调整生产结构势在必行。行业内兼并收购将成为新常态,资源优化整合,市场集中度提高,需