来源：新浪财经
摘要
年上半年，螺纹钢及热轧卷板期货价格整体呈现先扬后抑走势，其中一季度因节前贸易商囤货，节后终端需求好于预期，钢材期价震荡上行；二季度钢价冲高回落，4-5月中旬在环保高压下钢厂减产预期及库存下滑大幅推升钢价，5月中旬至6月则因监管部门多次提出大宗商品要保供应稳价格，钢价承压回落。
下半年钢材期现货价格或陷入区间宽幅震荡，首先在“碳达峰、碳中和”目标下，环保限产政策趋严，虽然上半年钢企生产效率持续提高，钢厂盈利下减产动力不足，但下半年压缩产量预期仍较强，只是供应环境仍会相对宽幅。其次扩大内需，加大基建投入基调不变，终端需求韧性依存。最后钢材季节性供需错配会加大钢价波动，特别旺季前的囤货及春节前冬储行为将对钢价带来支撑。因此，在多空因素并存的钢材市场我们要把握阶段性供需错配带来的投资机会，下半年螺纹钢期货价格预计运行区间-元/吨，热轧卷板期货价格运行区间在-元/吨。
一、上半年钢材市场行情回顾
回顾年上半年，螺纹钢及热轧卷板期货价格整体呈现冲高回落走势，首先春节前市场囤货行为推动钢价震荡偏强运行；节后钢价延续反弹，因多数人选择就地过年，终端需求好于预期支撑钢价进一步上行；3月上旬因钢材库存创出峰值，钢材期价出现一波7%的跌幅，但由于两会期间河北部分钢厂未按要求实行减限产，唐山市发布《关于对钢铁企业进行限产减排的通知》，又制定了3月20日-4月20日的钢铁企业停限产措施任务，因此环保加压及原材料走高带动期价止跌上行；4月至5月上旬，钢材期价出现一波涨幅超25%的上涨行情，为实现碳中和目标多个省市相继加码环保减限产政策，钢材减产预期支撑螺纹钢及热卷期价于5月中旬创上市新高，5月11日RB合约触及元/吨，HC合约触及元/吨高位；但随着钢价持续上行，大幅提升了终端采购成本，进而导致下游退单、毁约、停工现象增多，并引起高层