本期观点：
时间：-8-1—-8-31
关键词：限产降库原料退税
本期导读：
●行情回顾：限产利好提振，价格大幅上涨；
●供给分析：供给持续收缩，库存由升转降；
●需求分析：高温多雨影响，需求表现疲软；
●成本分析：原料部分下跌，成本支撑减弱；
●宏观分析：稳增长政策不变，行业良性发展。
●综合观点：7月份，受全国范围的检修、限产消息提振，国内建筑钢价格迎来反弹走势。期间，宏观利好消息频出，降准全面实施；炒作情绪再度升温，期货市场强劲上扬；在产量缩减的预期下，钢厂频繁拉高出厂价。钢价淡季上扬，涨幅超出预期，主要原因是多地压减粗钢产量政策陆续出台，部分钢企开始压减产量，供给压力缓解后，资本市场对此推波助澜。不过，伴随价格不断抬高，刚性需求表现整体疲软，在高温多雨天气影响下，工程项目施工受阻，终端成交量环比上月明显下滑。供需两端双向趋弱，与我们上个月的判断基本一致，但供给缩减被资本市场无限放大，加剧了现货市场的紧张局面。总体来看，整个七月，上涨的都是预期，金融资本的作用表现明显。进入八月后，供需双向缩减的格局会有改变：在供应端，由于压缩产量任务严峻，部分地区限产规模将继续扩大，产量难以反弹；在需求端，随着极端天气的缓解，被延滞的需求有望恢复。因此，我们预判8月份国内建筑钢供需结构会有优化，钢价还有惯性上扬的空间。不过，随着限产力度加大，近期铁矿石、废钢等原料价格出现一定幅度的回落，钢厂成本重心有望下移，利润拓展后限产的动力或有减弱(电炉钢不在行政限产范畴)。此外，部分钢材产品出口退税政策调整后，会减少我国钢材的出口数量，房地产调控的加码，将影响下游需求释放的节奏。总体来看，后期国内建筑钢市有震荡走高的动力，但需要警惕限产规模和需求力度不及预期的扰动，我们对于年8月份国内建筑钢行情走势判断为“供需结构优化，价格震荡偏强”——预计8月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在-元/吨区间运行。
行情回顾：7月钢价大幅上涨
一、行情回顾篇
年7月份国内建筑钢价大幅上行，截止7月30日，西本钢材指数收在，较上月末上涨。
回顾7月份，虽然时值传统需求淡季，但国内建筑钢市场逆势走高，究其原因，主要是政策面维持宽松，市场预期向好。具体来看，上旬，在限产消息释放以及市场炒作情绪的提振下，国内建筑钢价整体走高；中旬，钢厂频繁推高出厂价，各地市场形成联动，价格涨幅进一步扩大；下旬，在各地高温多雨以及部分地区受台风天气影响下，项目施工受阻，终端需求释放不足，价格上涨幅度有所收窄。总体来看，因为供应端缩减的预期不断增强，资本市场对现货价格有明显提振，最终导致7月份国内建筑钢价格超预期上扬。
国内建筑钢价在经历7月份的大幅推高后，8月份市场是否涨势延续？行业基本面将发生什么变化？带着诸多问题，一起来看8月国内建筑钢材行情分析报告。
二、供给分析篇
1、国内建筑钢材库存现状分析
西本新干线监测库存数据显示，截至7月30日，国内主要钢材品种库存总量为.14万吨，较6月末上升79.4万吨，增幅5.4%，较去年同期减少24.75万吨，降幅1.6%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为.57万吨、.11万吨、.68万吨、.18万吨和.6万吨。本月国内五大钢材品种，除冷轧库存略微下降外，其他品种库存皆有一定程度的上升，不过幅度并不大。
据数据分析，7月份，国内钢市供需双降。需求端：受淡季因素影响，终端需求表现低迷，各地成交量环比6月明显回落，但市场投机需求相对不错。供给端：在部分省市压减粗钢产量政策出台后，供给削减的预期强烈。考虑到进入8月后，限产力度仍将进一步放大，而需求表现则有望好转，在此消彼长下，预计库存将得到消化。
2、国内钢材供给现状分析
据中钢协最新数据显示，年7月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢.69万吨、生铁.90万吨、钢材万吨。本旬平均日产，粗钢.37万吨，环比增长2.62%、同比增长2.59%；生铁.89万吨，环比增长2.63%、同比下降0.01%；钢材.68万吨，环比增长8.35%、同比增长4.29%。
3、国内钢材进出口现状分析
据海关总署数据显示，年6月我国出口钢材.8万吨，环比增加.70万吨，增幅22.52%；同比增长74.5%；1-6月我国累计出口钢材.2万吨，同比增长30.2%。6月我国进口钢材.2万吨，同比下降33.4%；1-6月我国累计进口钢材.9万吨，同比增长0.1%。
4、下月建筑钢材供给预期
7月份在全国范围减产政策影响下，多地陆续下达压减任务，部分区域供给压力明显回落。不过随着钢价大幅拉高，钢企利润得到修复，各地供给减缓的节奏并不一致。考虑到进入8月后，行政化限产力度会进一步加大，但市场化减产力度会趋弱，我们预计八月份国内建材供给量不会有断崖式下降。
三、需求形势篇
1、沪上建筑钢材销量走势分析
7月份，国内终端需求环比回落。中旬，在高温天气影响下，终端需求释放乏力；下旬，华东地区遭受台风天气影响，部分仓库封库，市场成交受阻。整体来看，淡季效应十分显著，成交环比明显下降。不过，进入八月后，需求端有望小幅回暖：一方面是资金面相对宽松，前期滞后的需求有望释放；另一方面，高温天气缓解，下游消耗量有望增长。因此，市场对于8月份的需求抱有一定的期待。
四、成本分析篇
1、原材料成本分析
7月份，原料价格部分下跌。根据西本新干线监测数据，截止7月30日，唐山地区普碳方坯出厂价格元/吨，较上月末价格上涨元/吨；江苏地区废钢价格为元/吨，较上月末上涨80元/吨；山西地区二级焦炭价格为元/吨，较上月末价格下跌元/吨；唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为元/吨，较上月末上涨50元/吨；普氏62%铁矿石指数为美元/吨，较上月末下跌23.4美元/吨。
本月，进口矿跌幅较为明显，钢厂利润空间得到修复。
2、下月建筑钢材成本预期
综合当前的供需现状，我们预计：铁矿石后期仍将下跌；焦炭供应偏紧，价格略有抬升；废钢需求受限产、限电影响，价格或高位回调。综合来看，预计8月份国内建筑钢成本将小幅走低。
五、宏观信息篇
1、央地多策齐出“十四五”工业降碳路径明晰
在碳达峰、碳中和背景下，从部委到地方正加快推进工业绿色低碳转型。记者获悉，《“十四五”工业绿色发展规划》《“十四五”原材料工业发展规划》即将发布，同时相关部门将面向有色金属、建材、钢铁等重点行业制定碳达峰实施方案，明确工业降碳实施路径，并加快发展战略性新兴产业和高技术产业，提升清洁能源消费比重。地方也积极部署，培育壮大绿色产业，加快新一代信息技术在绿色制造应用，打造一批绿色园区、绿色工厂等，以加快工业绿色低碳高质量发展。
2、我国提高部分钢铁产品出口关税，取消高附加值产品出口退税
国务院关税税则委员会公告称，为推动钢铁行业转型升级和高质量发展，国务院关税税则委员会决定，自年8月1日起，适当提高铬铁、高纯生铁的出口关税，调整后分别实行40%和20%的出口税率。此外，根据财政部、国家税务总局联合发布的公告，自年8月1日起，我国还将取消钢轨等23种钢铁产品出口退税。这是今年以来我国第二次调整钢铁关税，5月第一次调整关税中，保留了涵盖主要高附加值产品的23个税号的出口退税，这次全部取消。
3、1—6月份全国规模以上工业企业利润同比增长66.9%
1—6月份，在41个工业大类行业中，39个行业利润总额同比增加，1个行业扭亏为盈，1个行业持平。主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长2.73倍，石油和天然气开采业增长2.49倍，黑色金属冶炼和压延加工业增长2.34倍，化学原料和化学制品制造业增长1.77倍，煤炭开采和洗选业增长1.14倍，汽车制造业增长45.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长45.2%，电气机械和器材制造业增长36.1%，通用设备制造业增长34.5%，专用设备制造业增长31.0%，非金属矿物制品业增长26.7%，电力、热力生产和供应业增长9.5%。
六、国际市场篇
根据西本新干线统计的数据(如上表)显示，7月份国际螺纹钢涨跌互现。
年6月份，全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.亿吨，同比增长11.6%。
具体来看，中国粗钢产量为万吨，同比提高1.5%；印度粗钢产量为万吨，同比提高21.4%；日本粗钢产量为万吨，同比提高44.4%；美国粗钢产量为万吨，同比提高44.4%；俄罗斯粗钢预估产量为万吨，同比提高11.4%；韩国粗钢产量为万吨，同比提高17.35%；德国粗钢产量为万吨，同比提高38.2%；土耳其粗钢产量为万吨，同比提高17.9%；巴西粗钢产量为万吨，同比提高45.2%；伊朗粗钢预估产量为万吨，同比提高1.9%。
七、综合观点篇
7月份，受全国范围的检修、限产消息提振，国内建筑钢价格迎来反弹走势。期间，宏观利好消息频出，降准全面实施；炒作情绪再度升温，期货市场强劲上扬；在产量缩减的预期下，钢厂频繁拉高出厂价。钢价淡季上扬，涨幅超出预期，主要原因是多地压减粗钢产量政策陆续出台，部分钢企开始压减产量，供给压力缓解后，资本市场对此推波助澜。不过，伴随价格不断抬高，刚性需求表现整体疲软，在高温多雨天气影响下，工程项目施工受阻，终端成交量环比上月明显下滑。供需两端双向趋弱，与我们上个月的判断基本一致，但供给缩减被资本市场无限放大，加剧了现货市场的紧张局面。总体来看，整个七月，上涨的都是预期，金融资本的作用表现明显。进入八月后，供需双向缩减的格局会有改变：在供应端，由于压缩产量任务严峻，部分地区限产规模将继续扩大，产量难以反弹；在需求端，随着极端天气的缓解，被延滞的需求有望恢复。因此，我们预判8月份国内建筑钢供需结构会有优化，钢价还有惯性上扬的空间。不过，随着限产力度加大，近期铁矿石、废钢等原料价格出现一定幅度的回落，钢厂成本重心有望下移，利润拓展后限产的动力或有减弱(电炉钢不在行政限产范畴)。此外，部分钢材产品出口退税政策调整后，会减少我国钢材的出口数量，房地产调控的加码，将影响下游需求释放的节奏。
总体来看，后期国内建筑钢市有震荡走高的动力，但需要警惕限产规模和需求力度不及预期的扰动，我们对于年8月份国内建筑钢行情走势判断为“供需结构优化，价格震荡偏强”——预计8月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格或将在-元/吨区间运行。