三月以来市场受到疫情和宏观消息面的影响，全国热轧板卷市场震荡趋强运行。除去基本面对市场的影响外，目前铁矿石、焦炭价格表现坚挺，钢厂利润持续压缩，成本支撑较强。那么钢市“银四”是否能扭转这一局面，接下来笔者将从各个角度进行剖析。一、供应端存在复产预期短期增量有限3月热轧板卷市场在疫情全国蔓延的大背景下，由于各地的疫情管控措施极大的影响到了热轧供应量。目前唐山等地解封范围逐步扩大，物流运输逐渐恢复。不过偏低的利润一定程度上抑制复产积极性。钢厂复产放缓，短期内供应增加仍然有限。Mysteel调研，截止年4月1日监测的37家热轧板卷生产企业总计64条产线实际开工条数51条，整体开工率79.69%%，周环比下降1.56%；本周钢厂产能利用率为78.51%，周环比减少1.75%；因高炉或轧线检修而影响的日均产量为8.89万吨，周环比减少1.18万吨；因不饱和生产而影响的日均产量为3.58万吨，周环比减少约2.27万吨；本周钢厂实际产量为.3万吨，周环比减少6.86万吨；钢厂厂内库存为93.48万吨，周环比减少1.70万吨。具体热轧商品卷总量约为.66万吨，周环比增加3.96万吨；内部供料总量约为94.54万吨，周环比减少2.9万吨。二、成本端价格高位运行原料需求仍存铁矿石供应商受制于国际的矿商的制约价格高位运行。焦炭主要因为唐山钢企走复产逻辑，原料需求增加，价格同样也是易涨难跌。唐山钢企没有完全恢复之前，这种对原料需求的预期仍然存在。原材料价格上行将继续对成本端施压，价格支撑明显。钢厂方面：面对高价原料和低利润的情况下不会主动下调出厂价格。数据来源：钢联数据数据来源：钢联数据三、需求端继续承压价格或有回落风险高成本的原料有利于热卷价格持续上行，但也同样增加了下游地产、基建、制造业的生产成本。从3月的pmi原材料价格数据即可发现，成本端的大幅提升，很大程度上抑制了施工、生产的进度。所以4月即便是疫情影响减弱，在高成本的制约下，下游需求释放仍然会受到压制。贸易方面：高位的出厂价格贸易商面临的一定是相对高成本的结算，加之终端需求存在加速施工的预期，市场贸易商存在一定挺价情绪，市场降价幅度有限。四、海外因素影响年俄罗斯长材和板材的出口量分别占全球贸易总量的5%和4.6%，乌克兰则分别占3%和2.5%左右，如果两国的钢铁出口完全受阻，会影响全球成品钢贸易量的7%左右。在俄乌战争没有结束前，海外市场供应难以恢复，钢材供应缺口仍存。国内钢材出口有望提升，另一方面讲也有效对冲了国内需求同比下降的风险。五、总结四月是疫情防控及需求加速释放的关键期，供给端收缩的预期叠加因疫情延后的需求会逐步释放，对现货价格起到一定的提振作用，预计热轧板卷价格仍然存在上行空间。但介于目前价格已至高位，市场矛盾点多集中在强预期以及弱现实方面，刚需补库过后一旦需求不及预期仍存在回调风险，同时高位的原料价格也必将重演去年五月的历史。
来源：我的钢铁网
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