来源：雪球
宝钢股份专注于钢铁业，拥有上海宝山、武汉青山、湛江东山、南京梅山四个主要制造基地。公司钢铁主业生产高技术含量、高附加值的碳钢薄板、厚板与钢管等钢铁精品，主要产品被广泛应用于汽车、家电等行业。形成汽车用钢、电工钢、能源与管线用钢、高等级薄板、镀锡板、长材等六大战略产品。宝钢没有螺纹钢业务，也没有铁矿石资源。
年，公司实现营收.74亿元，同比下降2.72%，净利润.22亿，同比增长2.56%。归属上市公司股东净利润.77亿元，同比增长0.91%；实现扣非后归母净利润.34亿元，同比增长12.42%；基本每股收益0.57元，公司拟派发现金股利0.30元/股（含税），股利支付率52.63%。
一、去年及今年工作
1.1股权梳理
年进行了一系列股权梳理
1、与宝武、宝信、马钢等合资成立欧冶工业品，宝钢出资16.6亿元，持有欧冶工业品41.5%股权。
2、与中国宝武、马钢等公司成立宝武原料，宝钢出资2.45亿元，持有宝武原料49%股权。
3、宝钢子公司对宝武水务增资，宝钢股份持股26.57%
4、子公司宝武炭材5亿收购收购浙江精功碳纤维，宝武炭材出资万元收购重庆路洋化工
5、财务公司吸收合并武钢财务。
6、处理低效无效资产。
宝钢的股权动作是在宝武集团梳理集团业务大背景下进行的。宝武集团先后成立中南钢铁整合南方的螺纹钢企业、武汉耐材、宝钢金属、宝武环科、宝武水务、宝武清能、欧冶链金等公司梳理宝武钢铁以外的资产和业务。未来宝武集团各项核心业务会有专业的平台，竞争力更强。
宝钢与马钢有同业竞争关系，集团中还有其他板材业务，这些未来都会被梳理。年9月，中国宝武在与马钢集团实施重组时已经承诺，在5年或更短的时间内逐步消除同业竞争。
1.2对标找差
宝钢年另外一件大事是对标找差和成本变革。
年1月，宝钢股份召开年度管理研讨会，将“全面对标找差、打造极致效率，追求价值创造、保持行业引领”确立为年总体工作思路。宝钢股份各基地在高炉利用系数、铁钢比等指标上欠缺突破性思维和举措。各单位也积极走出去，原料采购中心到沙钢、武钢有限到华菱涟钢、梅钢公司到南钢等对标学习，形成了上下联动、广泛参与的积极局面。通过对标找差，宝钢提高生产效率，降低成本。宝钢预计那年成本环比削减7.2亿元以上（定比年90亿元以上）
年宝钢成本变革构成
1.3今年主要工作
宝钢将低碳冶金、并购和海外基地作为未来三年重点推进的工作。
年年报说明会上，宝钢董事长提到并购整合、碳中和、提高ROE水平以及市值管理，展示公司未来的行动方案。具体包括：
1、组织结构变动。年宝钢以硅钢事业部为试点，将上海、武汉两地的硅钢集中管理，真正实现了生产环节的统一，武汉青山基地硅钢的产能利用率、质量水平、成本控制均得到了明显提升。，取得良好的效果。今年成立硅钢事业部以此为出发点，我们启动了钢铁生产工序专业化整合，以炼铁、炼钢、热轧、冷轧、厚板五个部为试点，每个部统管四基地生产，协同进一步深化。宝钢四个基地，已经实现销售和研发的统一管理。如果生产还能统一，基地协调能更近一步。
2、“以价值流为核心的管理体系能力。推进面向多基地多专业的智慧运行中心建设，探索多基地智能决策和智慧运行。”
3、对标找差，“围绕高炉利用系数、铁钢比、热装热送率和轧制速度等”这个效果可以直接从产量、成本等衡量。
4、成本变革。今年重点是消减物流成本，预计消减。
5、智慧制造实现2.0版突破，提高人效。宝钢人效要从吨提高到吨
二、运营
2.1收入以及下游行业
年公司收入结构：
加工配送是公司钢铁产品营销服务的延伸，满足客户最后一公里备货配送，度身定制的剪切加工服务，增加了近地服务客户的感知度和粘性。
其他包括宝信软件、宝武炭材等业务。
宝钢年下游分布
宝钢与汽车和家电关系密切，两者合计约占宝钢产量的40%。汽车缺芯，产量下降。公司答复“尽管汽车行业目前受到芯片短缺的影响（主要表现在二季度），但公司通过零部件市场开拓、进口替代等措施，汽车板合同订单饱满，目前正在全力保障用户合同的交付”。公司产能没有受到影响，但汽车板价格可能受到影响。冷热轧价差从年末元降到元左右。
宝钢优势产品实现销售万吨，同比增长5.2%。冷轧汽车板市占率54.6%，同比增长2.1%，其中超高强钢销售近60万吨，增长20.5%。新能源车电机用无取向硅钢销售8.13万吨，同比增长30.7%，国内市占率62.8%。
2.2产销量
年宝钢钢产量吨，同比下降万吨。钢产量下降主要是因为铁水产量下降。年，公司实际产铁万吨，年产铁万吨，铁水下降万吨。主要原因包括：
1、青山1号高炉年10月关停，青山一号高炉兴建于年，容量立方，年产能万吨，同比影响万吨铁水。1号高炉年大修一次，但仅5年后就关闭。青山基地的设计产能从万吨，下降到0万吨。
2、宝山二号高炉于年9月大修，停产一个季度，大概影响铁水89万吨。
两者合计影响铁水万吨。
宝钢年和年各季度钢铁产量对比
铁水产量下降快于钢产量，主要还是由于宝钢在年降低了铁钢比，提高了钢产量。
降低铁钢比将是宝钢的盈利点。自年起，宝钢开始增加废钢投入量，降低铁钢比。在铁水产量不变的时候，提高钢的产量，提高总收入。21Q1同比增加铁水32万吨，但钢产量增加万吨，约9%。以0.5万元/吨价格计算，一年可以增加亿元收入。宝钢21Q1铁钢比达到86.79%，华菱铁钢比75%，宝钢还有提升空间。这也是年报中“围绕高炉利用系数、铁钢比、热装热送率和轧制速度等，着力提升制造效率。”
年，宝钢公司累计完成商品坯材销量.5万吨，同比下降2.6%,销售收入.45亿元.年毛利率10.84%，净利率4.93%，其中钢铁业务毛利率上升7‰。华菱钢铁年钢铁业务毛利率提升8.9‰。宝钢宝钢毛利率提升幅度还没有华菱高。
2.4售价
年吨钢售价元、吨钢成本元及吨钢毛利元，同比分别变动+7元、-25元及+32元。
冷轧碳钢板卷、热轧碳钢板卷、钢管产品及长材产品吨钢毛利分别为元、元、元及元，同比变动+元、+44元、-元及-元
年热轧全年均价元/吨，较年低15元/吨，宝钢单价提高63.1元；全国冷轧日均价格为元/吨，同比去年日均上涨元/吨，宝钢单价同比提高32.1元。冷热差价全国元，宝钢1元。
2.5新产品
1、刻痕硅钢产线于20年12月投产，是宝钢去年非常重要的投产品种：
第一、国内电力行业如果采用宝钢股份新型耐热刻痕产品制造新一级能效变压器替代当前配电网络，每年可节约电耗亿千瓦时。
第二、与机械刻痕、化学腐蚀等生产工艺相比，宝钢股份取向硅钢耐热刻痕技术的代际优势。
第三、经过18个月工程建设，新型耐热刻痕取向硅钢机组的投产成功，使宝钢股份具备了年产1.2万吨高等级耐热刻痕取向硅钢产品的能力。（宝钢取向硅钢产能80万吨左右）。
第四、该项目的成功，也填补了宝钢取向硅钢在耐热刻痕产品系列的空白，标志着宝钢取向硅钢覆盖了当今世界取向硅钢商业产品的全部系列。
第五、B18R和B20R两个新牌的铁损和磁感性能均已逼近理论极限，其中B20R比同规格国际最高等级高三个牌号，B18R为目前世界上损耗最低的取向硅钢。已经成功制造多台S15变压器
2、其它新产品
全球最高强度等级桥梁钢Q，率先在江汉七桥应用。江汉七桥自重从3万吨级减轻到2万吨。
供霞浦核反应堆用SA钢板
深水采油平台用R6系泊链棒材
高速铁路用耐腐蚀钢轨U68CuCr，成功应用于世界首座设计时速公里高铁海底隧道
RCB系列耐微生物腐蚀管线管，应用于中石化涪陵页岩气区块项目，可大幅延长管网服役寿命。
三、成本及费用
3.1铁矿石
年62%铁矿石普氏指数全年均价.9，较去年上涨17%，钢铁企业利润空间受到挤压。
公司积极通过高性价比资源采购、配矿结构优化等手段对冲铁矿石价格上涨。62%铁矿石普氏指数折合元，宝钢铁矿石成本元，采购成本低6%。通过配矿的手段，宝钢铁矿石成本上涨11.76%国际铁矿石的17%。
-年宝钢铁矿石采购对比
3.2成本消减
成本消减是宝钢这几年工作的重点，年度，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为29.33亿元、43.45亿元、14.62亿元，上年度为33.81亿元、55.82亿元、24.60亿元，同比分别减少4.48亿元、12.37亿元、9.98亿元，三项费用共计减少26.83亿元。年预计消减10.8亿，实际消减38亿。
从宝钢摘录的成本消减案例：
“今年4月份，我提出将四高炉原有的配罐模式进行优化。在生产需求不变的情况下，四高炉实行小罐过渡，减少了大罐运用罐罐数2台，混铁车运用数从42台优化到34台左右。优化后的模式不仅能提升生产效率，且控制了铁水温降。据统计，7月份生产模式优化后，大罐运输温降减少10度左右，约降本万元左右。”
再比如现货损失减少一项。年，宝山基地历经逾七年的持续努力，完成了基地原料场封闭改造工程全面完成。原材料从露天堆积到进仓，减少原材料露天损耗。
3.3人效
宝钢人均产钢量一直在提高，从并购武钢起，年每人每年吨增长到年吨/人·年。宝钢预计年人均产钢量将达到吨。
分基地看人效，宝钢宝山基地吨，青山4吨，东山吨，梅山吨。年华菱湘钢、华菱涟钢劳动生产率分别为1,吨、1,吨。
宝钢的人效提高主要来自于：
1、智慧制造。在宝钢的年报中提到“年公司各制造基地启动智慧制造项目90项，减少操作室62个，使人以上有机会脱离繁重的体力劳动”
2、公司在年和年年报中，将要安排固定资产投资用于智慧制造等项目
3、东山基地21年将新增50%的产能，但可能不增加员工，东山基地人效将突破2吨。
4、宝钢新增宝钢原料等公司，使得富余员工有妥善安置处。
四、财报