摘要：经过疫情导致的需求放量后，六月份国内建筑钢需求强度减弱，而国内粗钢、生铁和钢材日均产量创下新高，在供强需弱的影响下，市场价格上行受阻，局部出现回调；与此同时，高产量带来的后果逐渐显现，以铁矿、焦炭、废钢等为代表的原料价格不断推高，导致厂家成本重心上移，对现货价格形成较强支撑。供给增，需求降，成本升，三者共同作用，而宏观面资金相对宽裕，所以本月国内建筑钢材价格维持区间震荡，并未选择趋势性的方向。进入七月后，长江中下游地区将陆续出梅，但多地又会迎来高温酷暑天气，预计下游需求很难迅速提升，在高产量的支持下，社会库存有望重新累积；同时，迫于环保和成本压力，部分高炉会有限产，更多电炉钢产量或有下降；因此，库存增加过程不会一蹴而就。近期宏观经济数据有所回暖，政策面“六保”措施还会跟进，我们预计七月份需求还会有一定韧性。
本期观点：供需僵持钢价震荡
时间：-7-1―-7-31
关键词：淡季库存成本限产
本期导读：
·行情回顾：疫情影响趋弱，钢价震荡调整；
·供给分析：钢厂生产积极，供给持续放大；
·需求分析：淡季需求显现，区域差异明显；
·成本分析：原料高位运行，成本支撑强劲；
·宏观分析：宏观经济恢复，需求还有韧性。
·综合观点：经过疫情导致的需求放量后，六月份国内建筑钢需求强度减弱，而国内粗钢、生铁和钢材日均产量创下新高，在供强需弱的影响下，市场价格上行受阻，局部出现回调；与此同时，高产量带来的后果逐渐显现，以铁矿、焦炭、废钢等为代表的原料价格不断推高，导致厂家成本重心上移，对现货价格形成较强支撑。供给增，需求降，成本升，三者共同作用，而宏观面资金相对宽裕，所以本月国内建筑钢材价格维持区间震荡，并未选择趋势性的方向。进入七月后，长江中下游地区将陆续出梅，但多地又会迎来高温酷暑天气，预计下游需求很难迅速提升，在高产量的支持下，社会库存有望重新累积；同时，迫于环保和成本压力，部分高炉会有限产，更多电炉钢产量或有下降；因此，库存增加过程不会一蹴而就。近期宏观经济数据有所回暖，政策面“六保”措施还会跟进，我们预计七月份需求还会有一定韧性。综合以上因素，我们对于七月份国内建筑钢行情持“供需僵持，钢价震荡”的判断――预计7月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在-元/吨区间运行。
行情回顾：6月钢价区间震荡
一、行情回顾篇
年6月份国内建筑钢价震荡盘整，截止6月30日，西本钢材指数收在，与上月末持平。
具体来看，6月上旬，需求端表现尚可，加上原料价格强势拉涨，国内建筑钢材价格小幅上行。中旬起，随着南方地区迎来梅雨季节，终端需求受到影响，成交表现明显回落。与此同时，重点钢企日均粗钢产量突破历史新高，供给压力与日俱增，随着库存拐点的出现，商家心态逐步转弱，现货呈冲高回落走势。不过考虑到目前原料依然高企，钢厂为转嫁成本，出厂价较为坚挺，短期对现货有一定支撑，因此6月份现货价格先扬后抑。
国内建筑钢价在经历6月份震荡调整后，7月份市场是否会出现变化？去库存压力如何？展望7月份，需求端是否有新的增长点?带着诸多问题，一起来看7月国内建筑钢材行情分析报告。
二、供给分析篇
1、国内建筑钢材库存现状分析
西本新干线监测库存数据显示，截至6月25日，国内主要钢材品种库存总量为.35万吨，较5月末下降.89万吨，降幅7.48%，较去年同期增加.82万吨，增幅23.06%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为.35万吨、.16万吨、.82万吨、.21万吨和99.81万吨。本月国内五大钢材品种库存皆有不同程度的下降，其中螺纹钢、线材降幅较上月收窄。
据数据分析，6月份需求端表现不及预期，在南方雨季以及北方需求放缓的作用下，市场成交明显降温。与此同时，国内粗钢、钢材日均产量持续攀升，创下历史新高，导致供给压力增加，去库存进程放缓――本月前三周库存下降幅度收窄，第四周库存止跌回升。库存消化难度加大，让下月国内建筑钢材价格承压。
2、国内钢材供给现状分析
据中国钢铁工业协会统计数据显示，年6月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢.30万吨、生铁.26万吨、钢材.77万吨、焦炭.38万吨。本旬平均日产，粗钢.23万吨，环比增长1.57%、同比增长3.74%；生铁.13万吨，环比增长1.59%、同比增长4.16%；钢材.58万吨，环比增长4.82%、同比增长7.26%。
3、国内钢材进出口现状分析
据海关总署统计：年5月，中国不同钢材出口量均环比下降，出口均价有提升。具体如下：年5月，中国出口钢材万吨，同比下降23.2%，环比下降30.4%；1-5月累计出口万吨，同比下降14.0%。5月实现出口额36.63亿美元，同比下降25.7%；出口均价为.59美元/吨，环比增加80.44美元/吨，增幅10.69%。
4、下月建筑钢材供给预期
6月份国内粗钢产量属于恢复释放阶段，供给压力较为明显。进入七月后，国内钢厂减产检修等情况增多，电炉钢产量或有下降，届时钢厂产能或将受到一定抑制。尽管部分地区出现环保限产信号，但短期内钢材供给仍会维持高位，预计七月份供应量会高位波动。
三、需求形势篇
1、沪上建筑钢材销量走势分析
6月份，国内钢市需求呈现南北分化：受疫情影响，北方地区项目开工较晚，本月成交保持一定强度，而南方地区进入梅雨季，需求明显放缓。考虑到雨季过后，前期积压的需求或有一定程度的恢复，7月上旬成交不会太差；但随着高温天气的来临，需求很难持续放量；因此7月中下旬全国销量又面临挑战，这将拖累钢价的走势。
四、成本分析篇
1、原材料成本分析
6月原料价格继续上行。根据西本新干线监测数据，截止6月30日，唐山地区普碳方坯出厂价格元/吨，较上月末价格上涨20元/吨；江苏地区废钢价格为元/吨，较上月末上涨80元/吨；山西地区二级焦炭价格为元/吨，较上月末价格上涨元/吨；唐山地区65-66品味干基铁精粉价格为元/吨，较上月末上涨70元/吨；普氏62%铁矿石指数为99.7美元/吨，较上月末上调3.3美元/吨。
2、下月建筑钢材成本预期
根据目前的产量计划，预计7月份原材料价格以高位运行为主，部分或有冲高回落的风险。总体来看，预计下月建筑钢材生产成本很难大幅下降。
五、宏观信息篇
1、中国经济下半场：“复苏”仍是关键词GDP增速有望大幅反弹
时至年中，下半年即将开启。如果说今年中国经济上半场关键词是“复工复产”与“复苏”，那么下半场，“复苏”依然是关键词，但这次要加上一个前缀“加速复苏”。近期各大机构纷纷发布下半年宏观经济展望，机构普遍认为，下半年中国经济将加速修复，增速有望回到疫前水平。内需改善为经济稳步上行提供动力源，预计下半年投资和消费将协同发力。
2、消费持续反弹承压扩内需政策仍需加码
从最新公布的消费数据看，消费正持续改善，但消费回暖力度不及预期，结合国内外因素看，下阶段面临消费意愿降低、消费支出减少等压力。业内人士认为，在疫情防控常态化前提下，宏观政策应以更大力度积极保就业稳收入促消费。
3、政策未松动多地房贷利率稳中微降
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，年6月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。1年期和5年期以上LPR均与上月持平。不过多位市场人士预期，后期LPR报价仍有下降空间，将有助于带动房贷利率的下调。
六、国际市场篇
根据西本新干线统计的数据（如上表）显示，6月份国际螺纹钢市场除部分国家仍有下跌外，大部分国家螺纹钢价格以小幅反弹为主。
据世界钢铁协会发布的5月份全球钢铁情况来看，年5月全球64个纳入世界钢协统计的国家粗钢产量为1.亿吨，同比下降8.7%。其中，中国粗钢产量为万吨，同比增加4.2%；日本粗钢产量为万吨，同比下降31.8；印度粗钢产量为万吨，同比下降39.1%；韩国粗钢产量为万吨，同比下降14.1%；欧盟地区5月份粗钢产量为万吨，同比下降26.8%；美国万吨，同比下降36.6%；
5月份，受新冠疫情影响，国际市场需求萎缩，导致全球除中国以外的主要产钢国产量同比大幅下降；进入6月份后，各国救市举措增多，复工复产范围扩大，预计各国粗钢产量下滑的幅度会收窄。在国际市场需求恢复的过程中，国外过剩产能对国内市场的压力会有减轻。
七、综合观点篇
经过疫情导致的需求放量后，六月份国内建筑钢需求强度减弱，而国内粗钢、生铁和钢材日均产量创下新高，在供强需弱的影响下，市场价格上行受阻，局部出现回调；与此同时，高产量带来的后果逐渐显现，以铁矿、焦炭、废钢等为代表的原料价格不断推高，导致厂家成本重心上移，对现货价格形成较强支撑。供给增，需求降，成本升，三者共同作用，而宏观面资金相对宽裕，所以本月国内建筑钢材价格维持区间震荡，并未选择趋势性的方向。进入七月后，长江中下游地区将陆续出梅，但多地又会迎来高温酷暑天气，预计下游需求很难迅速提升，在高产量的支持下，社会库存有望重新累积；同时，迫于环保和成本压力，部分高炉会有限产，更多电炉钢产量或有下降；因此，库存增加过程不会一蹴而就。近期宏观经济数据有所回暖，政策面“六保”措施还会跟进，我们预计七月份需求还会有一定韧性。综合以上因素，我们对于七月份国内建筑钢行情持“供需僵持，钢价震荡”的判断――预计7月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在-元/吨区间运行。
来源:西本新干线